刚刚披露完的上市银行2017年一季报显示，25家上市银行录得净利润3841亿元，不过业绩出现分化，部分城商行增长势头比较强劲。

　　值得一提的是，招商银行（下称“招行”）及其附属公司的一季度净利润超过了交通银行（下称“交行”）及其附属公司。

　　与此同时，在MPA监管加强和金融去杠杆背景下，上市银行2017年规模扩张速度明显放缓。

　　业绩分化

　　2017年一季度，25家上市银行实现净利润3841.23亿元，较2016年同期增加103.93亿元，同比增长2.78%。其中国有银行同比增长1.67%，股份制银行同比增长4.68%，城商行同比增长9.11%，农商行同比增长7.83%。

　　据太平洋证券分析师孙立金分析，贵阳银行、常熟银行等几家农商行在2016年及2017年一季度营业收入均保持较高速度的增长。而贵阳银行、宁波银行、南京银行净利润增速在一季度依然保持前三。

　　一季度数据显示，各家银行营收与净利润增速并不一致，多家银行净利润增速超过营业收入增速。孙立金分析指出，南京银行、兴业银行等主要是通过减少拨备计提，保持利润增速，资产减值损失分别同比减少53%、41%。平安银行、民生银行等则通过控制管理费用保持利润增速，一季度管理费用分别同比下降16%、6%。

　　在业绩分化的同时，上市银行一季度净息差也出现逐渐分化。据孙立金观察，2017年一季度大部分上市银行净息差依然承压，但表现开始分化，有14家上市银行环比下降，有9家银行净息差上行，一家环比持平。因营改增在去年二季度全面实施，一季度净息差的同比下降也有营改增的影响。

　　具体而言，大行净息差整体趋稳，环比小幅下降；贵阳银行、张家港行、宁波银行等净息差在一季度已经出现环比上涨；南京银行、交通银行等净息差环比降幅则有扩大。各家银行净息差的分化，与其资产结构也有关系，存款的负债成本较为稳定，大行的存款占比较高而一季度同业负债等受市场利率上行影响，负债成本增加。

　　东吴证券认为，2017年考虑到营改增因素影响减弱、存贷款利率受降息影响基本释放、同业利率继续大幅上行的可能性较低等因素，预计2017年商业银行的息差将企稳好转。

　　招行“超车”

　　上市银行一季报也显示，招行及其附属公司的净利润超过了交行及其附属公司。

　　一季报业绩报告显示，1~3月交行及附属公司实习归属母公司股东净利润 193.23亿元，同比增长1.35%；同期，招行及其附属公司实现归属于股东的净利润199.77亿元，同比增长8.87%，较前者多出6.54亿元。

　　对于招行利润增长，兴业证券分析师吴畏认为，主要驱动因素来自招行生息资产规模同比扩张10.5%，以及单季度减值计提下降6.5%（单季度信用成本-13bps至0.52%）。

　　在营收方面，一季报显示，交行实现营业收入548.85亿元，而招行及其附属公司营业收入为570.75亿元。

　　这意味着，招行以少于交行2万多亿的总资产实现更多的营业收入和净利润（集团层面）。“营业收入是一个较为综合的指标，反映出一家银行利用资产创造收入的总体能力，净利润反而会经常受到拨备计提的影响，净利润可能下一季度不比交行高，但其整个增长和盈利能力是能持续的。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼向记者表示。

　　据董希淼观察，2015年二季度就已呈现出这样的趋势，主要是收入上，招行的赶超一直在进行。他分析称，“零售业务发展比较好，定价能力强，负债成本比较低，招行中间业务，代理业务和托管业务发展比较快，手续费收入可观”。

　　净利息收益率是衡量商业银行盈利性一个重要指标，其指净利息收入与平均生息资产的比率，反映生息资产获取净利息收入的能力,　数字愈高,反映银行获利能力愈高。一季报显示，交行的净利息收益率为1.57%，招行为2.43%，环比2016年4季度单季息差上升4BP。

　　平安证券认为大部分银行受困于负债端成本压力息差收窄的情况下，招行1季度净息差能够企稳回升的原因在于资产端结构优化，招行自2016年以来主动调整资产端结构，控制同业及投资类资产规模（1季度末同比增速分别为 -14%/7%），将更多资源向贷款倾斜，带动资产端收益率改善；负债端存款增长良好，1季度环比年初增长3%，同业负债环比下降14%，带动负债中存款占比提升2%至70.4%，受1季度资金利率上行冲击有限。

　　银行资产负债结构调整进行时

　　截止2017年3月末，25家上市银行资产规模达到139.72万亿，较2016年末增长3.76万亿。其中发放贷款及垫款70.9万亿元，较2016年底增加2.93万亿。同业资产余额为19.96万亿，较2016年年底减少1392亿元。

　　在MPA监管加强和金融去杠杆背景下，上市银行2017年规模扩张速度明显放缓。

　　中信建投分析师杨荣分析发现，2017年一季度上市银行总资产、总负债同比增速分别为 12.52%、12.62%，较16年末下降0.89、0.87个百分点，主要原因是股份行一季度规模同比增速明显下降。2016年末股份行资产负债同比增速可以达到17.75%、17.87%，而17年一季度仅13.43%、13.40%，下降了4个百分点之多，其中以中信银行下降幅度最大。15年、16年、17年Q1中信银行资产负债同比增速分别为23.76%、15.79%、5%和 24.05%、15.49%、4.11%。

　　一季报显示，中信银行实现营业收入377.8亿元，同比增长-6.7%，其中利息净收入251.1亿元，同比增长-9.0%；总资产57,519亿元，较年初增长-3.0%，生息资产56,214亿元，比年初增长-3.1%，总负债53,587亿元，比年初增长-3.4%。

　　兴业证券分析师吴畏分析指出，2017年一季度，中信银行同业和存款收缩带动资产负债表整体缩表，由此带来营收增速放缓。

　　拆分资产大类来看，中信银行贷款中速增长（YoY2.5%，全行业4%上下），债券投资较上季基本持平，存放同业（QoQ-51.8%）和买返业务（QoQ-82.9%）带动同业资产环比压缩40.8%。公司存款压缩较为明显（QoQ-5.7%），但存单发行有所增加，对负债形成积极补充。

　　据杨荣分析，北京银行、南京银行、宁波银行三家老城商行的规模扩张速度也在逐步放缓。杨荣认为，在金融去杠杆持续推进的前提下，未来各家银行前后都将启动缩表，规模扩张放缓仅仅只是一个开始。但同时由于监管意图是促使资金脱虚向实，因此，信贷扩张规模并不会受太大影响。