7月6日，证监会公告表示开出了首张债券欺诈发行罚单，这再次将债券信用问题摆到了人们面前。

　　然而，《每日经济新闻》记者注意到，这些似乎对公司债的发行情况影响并不大，上半年，公司债发行规模同比有增无减。

　　就券商上半年的公司债承销情况看，虽然市场规模扩大，但和2017年相比，承销金额排名靠前的券商却拿走了更大的份额，如中信证券的排名就跃升至第二。

　　公司债发行规模同比大增

　　从上半年公司债发行数据来看，发行规模有增无减。Wind数据显示，今年上半年，公司债的发行规模达到5896.55亿元，同比增加42.22%，发行只数617只，同比增加34.72%，推迟或发行失败的公司债有39只，同比减少20.41%。

　　对此，有券商人士向《每日经济新闻》记者表示：“现在很多公司发行公司债都是为了满足再融资的需求，自上半年以来，到期的债券同比增加，目前市场普遍认为信用风险可控，并不会出现债券发行量‘悬崖式下跌’。综上原因，可能带来了公司债发行规模不降反增的现象。同时，今年以来，债券市场的净融资额在不同的周期内有升有降，并非单向增加。”

　　《每日经济新闻》记者了解到，公司债在近几年经历了较大的调整。2015年1月，证监会颁布了《公司债券发行与交易管理办法》，将公司债主体从上市公司扩大至公司制企业。从此，公司债便一路高歌猛进，成为企业进行较大规模融资的重要方式。2016年全年发行公司债数量为2258只，发行规模近2.77万亿元。2017年公司债发行只数减少到1201只，发行规模为1.10万亿元。2018年以来，公司债规模在2017年已经大幅减少的基础上实现了一定的增长。今年5月，证券业协会发布了修订后的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，表明将继续对公司债从严监管。

　　券商承销集中度提升

　　据Wind统计显示，在上半年公司债的承销排名上，中信建投证券总承销金额为802.82亿元，排名第一，市场份额达13.62%。中信证券、平安证券分别以553.62亿元、398.57亿元的承销金额排名二、三。前10名券商的承销金额占市场份额合计达56.78%。

　　在听到公司债规模今年有所增加时，一小型券商的债券部人士向《每日经济新闻》记者说：“今年感觉业务量有明显变少，感觉不太可能规模变大。”对此，《每日经济新闻》记者注意到，虽然今年上半年公司债的发行规模较去年有所增加，但是券商承销金额的市场集中度也有一定幅度提升。

　　2018年上半年公司债承销金额排名前5的券商占有40.14%的市场份额，前10名券商占有56.78%的市场份额。而在2017年，同样排名第一的中信建投占有市场份额为7.77%，今年一跃占有13.62%。

　　从2017年上半年公司债承销金额排名看，2017年上半年，开源证券、长城证券和兴业证券在前10名之列，2018年上半年跌出前10名。2018年上半年，诸如中信证券、华泰证券等大券商进入了公司债承销金额的前10名，特别是中信证券，从2017年上半年的14名跃升至第2名。

　　对此，有资深券商人士表示：“今年市场资金挺紧张的，相比之下，大券商的承销能力肯定更强，为了避免发行失败产生后续影响，选择大券商去做承销的企业肯定会增加。公司债业务只能由券商承销，因此，不管市场规模如何，对这个市场份额的争夺也都发生在各个券商之间。”

　　公司债业务是否会进一步加剧券商行业的“马太效应”？这也有待时间和市场的考验。