与此同时，在349只有可比业绩的普通股票型基金中，12月份仅有15只净值出现上涨，占比为4%。而上涨的混合型基金仅占到两成，且抛开净值异动的混基外，最大单月涨幅也没有超过5%，反观混基跌幅榜，前11名的跌幅全都超过了10%，显示出盈利的艰难。
债券型基金无疑是2018年各类型中表现最强劲的，这一点也在12月份得以延续，超过85%的债基在本月获得正收益。而受到股市的影响，转债基金依然毫无悬念的排在跌幅榜前列。悲催的美股和原油在持续上涨了三个季度后，于2018年四季度开始转跌，并一直延续到年尾，导致原本业绩最为靓丽的QDII基金最终黯然收场，八成产品在12月份亏损，其中最大跌幅将近14%，而主投黄金等贵金属的QDII基金则借助避险情绪的上升而占据单月QDII涨幅榜前列。
普通股票型基金：整体颓势依旧 医药主题基金下跌明显
即使A股市场经过了近一年的持续回调，但在2018年的最后一个月里，下跌的趋势还是没能扭转，回顾12月份的走势，无论是沪深主板市场亦或是成长股指数，皆继续以下跌为主。
在这样的趋势下，以高仓位为代表的普通股票型基金几乎毫无优势可言，在有可比数据的349只普通股票型基金中，12月份业绩上涨的仅有15只产品，占比为4%，其余的96%全部亏损。
不过从这15只业绩为正的产品来看，一只是今年4月份由债基转为股基，因此其重仓资产依然以债券为主。其次，有8只基金成立于2018年年内，这些基金充分利用建仓期的优势，成功避开了A股的下跌行情。
除此之外，中国经济网记者注意到，在余下的业绩为正的普通股票型基金中，都或多或少持有电力、铁路运输等公共事业股，而这些个股在12月份均逆势收涨，表现良好，从而为持有者带来了回报。
不过绝大多数的权益类产品依旧下跌严重，尤其是此前遭遇了行业震动的医药股，在12月6日受到“带量采购”新政的影响，整体上再次出现下挫，成为12月份下跌的主力。在跌幅榜前40名里，以医疗健康、医药为主题的普通股票型基金就多达22只，这些基金单月跌幅全都超过5%，而且跌幅超10%的全都是此类主题产品。
股票型基金收益下跌也带来了规模的缩水。据数据统计，2017年底，主动管理股票型基金累计规模为2482.22亿元，而在2018年一季度末和二季度末，该类型基金规模分别减少32.38亿元和228.97亿元，年中规模达2220.87亿元，三季度规模则继续下降，达到2010.12亿元，总规模较去年底减少19.02%。
但持续下跌过后，不少业内专家都对A股的投资价值非常看好，海通证券首席经济学家姜超就表示：“当前A股估值处于低位，通过大规模减税，有望改善企业盈利，从而也有利于推动股市有较好表现。”
混合型基金：二八分化加剧 空仓者“躺赢”
而作为仓位变幻灵活的混合型基金来说，其业绩表现相比普通股票型基金来说相对要好一些。根据记者了解，在12月份，混合型基金依然以二八分化为主，其中两成数量的混基业绩上涨，而这些上涨的产品中，多数都没有或持有占比非常少的股票类资产，这种空仓“躺赢”的特征在2018年非常明显。
但与此同时，这样的情况也导致上涨产品无法拉开业绩差距，数据显示，12月份涨幅最好的诺安优选回报也没能超过5%，而其他产品则大部分涨幅集中在2%以内，涨幅超3%的只有15只。
而从跌幅榜看，差距就非常明显了。在医药股“带量采购”的影响下，12月份再次迎来重重的一击，令多数医药主题基金跌幅靠前。在混合型基金跌幅前40名，此类产品达到了21只。
深圳一位医药主题基金经理表示，12月6日医改重大措施“4+7”带量采购降幅超预期，引起了市场的担忧。“仿制药中标价格下降幅度大，部分产品降幅达九成，极有可能引发仿制药未来销售格局的变化。”
他认为，这次医改落地体现了仿制药一种销售方式变化的趋势，市场比较担心医疗耗材的采购有可能出现较大降幅。“这成为本次医药板块下跌的导火索，仿制药下跌引起了医药板块集中在短期内的估值调整。”
深圳一家公募基金经理表示，受政策影响，仿制药等在医保范围内用药的细分领域格局变化可预见，他在医药行业的仓位开始向非药品、医疗服务、器械等其他子领域转移。“长期来看，医药行业刚性需求是确定的，目前是部分行业内在发生变化，不会影响整体行业的投资机会。”
招商医药健康产业股票型基金经理李佳存指出，“目前很多医药个股已从高位下跌40％左右，明年较为确定的业绩或将成为稀缺因素，值得投资者关注。”
债券型基金：85%债基上涨 转债成重灾区
12月份的债券市场依然延续了此前的上涨行情，在经济增速继续下行，而通缩风险升温的情况下，10年国债期货价格年末收盘创逾两年新高，全年累计大涨4.91%。从资金面看，一方面从融资总量来看，无论社融总量增速还是银行总资产增速在10月份均继续下滑，代表着信用需求乏力；另一方面从国债发行来看，每年的12月至下一年3月份是政府债券发行的空窗期。因此国债供给的回落以及信用需求的低迷均支持债券牛市继续。
本月债券型基金的上涨数量占比高达85%，纯债、利率债、信用债等皆涨势良好。涨幅超2%的达到了11只，涨幅超1%的超过了70只。
有机构表示，展望2019年，债券市场行情将分为两个阶段。“首先，如果短端利率维持不变，则中长端利率行情可能已进入后半段。这主要因为今年以来长端利率承压过大，与短端利差已经偏窄，继续下行空间有限，但大幅上行风险也较小，预计以震荡为主。其次，如果短端利率大幅下行，则中长端下行空间打开，或将迎来新一波的行情。整体来看，预计明年利率将继续震荡下行，高等级信用债和部分中低评级债券或有不错表现。”
与债市的喜悦相比，转债则一片惨淡，这当然和正股在12月份遭遇继续下跌不无关系。综合看，12月份有25只债基跌幅超过2%，绝大多数都为转债型基金。
机构研报显示，转债规模的不断扩大，导致“稀缺性”逐渐丧失，个券的估值和流动性严重分化。市场对于基本面有看点、有一定规模的转债，会给予相对更高的估值，成交也更为活跃。而基本面一般、规模偏小的转债，受到市场的关注较少，往往估值较低。如果考虑到这类转债的流动性也较差，会额外增加持券风险。在转债进入个券分化时代的背景下，缺少了“稀缺性”的支持，未来转债投资将更加考验择券能力。
QDII基金：港股后市仍存分歧 黄金主题意外被看好
12月份的QDII基金总体上依然延续了上个月的风格，美股与原油价格的持续下跌令此类QDII基金已然风光不再。根据中国经济网记者了解，道指在12月份创近16个月以来新低，标普500创20个月以来新低，纳指创17个月以来新低，被称为“金融危机以来美国股市最糟糕的一周”，这些无疑都重创了相关QDII基金的业绩。而去年四季度，国际油价跌幅超过40%，投资于相关油气的QDII基金当季平均下跌幅度不小，拖累全年净值收益率持续走低。
从跌幅榜看，这两类产品也纷纷占据了跌幅前列，并且大多跌幅在10%或以上。再加上原本港股随A股市场的大幅下跌，导致八成QDII基金在12月份业绩亏损，其中12只产品单月跌幅超过10%、122只单月跌幅在5%以上。
不少业内人士表示，虽然美国国内各项经济数据并没有太大问题，但随着美联储加息进入尾声，美国经济也将转入下坡路，这波持续了10年的美股牛市已经走向终结。
不过受到避险情绪的影响，国际金价在12月份却表现良好，这让多只主投黄金资产的QDII意外的排在了涨幅榜前列。有国际投行表示，在整个国际市场充满动荡的背景下，继续看好1月份和整个2019年的金价表现。
而对港股市场，国际大行纷纷上调恒指2019年目标点数。摩根士丹利上调恒指今年目标点数，对恒指今年目标由此前的28500点上调至29850点。高盛指出，港股估值已跌至较低水平，不少负面因素已获反映，恒指今年底可反弹至28000点。汇丰也表示看好港股今年表现，将今年恒指及国企指数目标分别上调至30000点及12000点，预期今年恒指及国企指数成分股的盈利增长分别为11%及14%。
不过，也有机构较为谨慎。广发海外策略认为，短期内，市场“黑天鹅”的成色不会退却，但二季度后“黑天鹅”事件的冲击力度会下降，流动性和政策是改善的契机。