今年以来，基金发行市场持续低迷，这对基金代销机构来说是个不小的考验。银行、券商、第三方销售机构之间的一场“暗战”出现了新的苗头，券商大有异军突起之势。

　　新基金成立规模持续5个月下降

　　中国产业经济信息网据同花顺(300033)iFinD数据显示，今年4月份共有51只基金成立，调整后基金发行份额462.17亿份，平均发行份额9.06亿份。

　　相较于今年3月份87只的新基金成立总数，今年4月新基金成立数量大幅下滑。4月份基金发行份额较3月份相比减少28.92%，但是平均发行份额较3月份的7.47亿元有所增长。

　　中国产业经济信息网注意到，这已经是持续第5个月新成立规模下降。早在2021年12月份，新成立基金数为182只，环比减少25只，调整后的发行总份额也由去年11月份的2222.01亿份降至2071.62亿份，环比降幅为6.77%；今年1月份至3月份，新成立基金数量分别为137只、101只、87只，调整后的发行总份额分别为1214.48亿份、774.22亿份。650.25亿份，环比降幅分别为41.37%、36.25%、16.01%。

　　另据日前中国证券投资基金业协会发布的数据，截至3月底，我国境内共有基金管理公司138家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司93家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计25.08万亿元，环比减少4.78%。具体来看，股票基金、混合基金、债券基金、货币基金都出现不同程度的规模缩水，而QDII基金随着净值整体表现较好、整体份额的攀升，规模也实现逆势增长。

　　今年一季度，全渠道公募基金保有规模整体下滑。其中，股混公募基金保有规模环比下滑8.55%至5.91万亿元，为近一年最低值；非货公募基金保有规模环比下滑5.31%至7.88万亿元，不过规模仍为历史第二高。

　　分析人士指出，受市场表现不佳影响，现存基金规模缩水、一季度基金新发产品数量下滑，是公募基金代销机构保有规模整体下滑的主要原因。

　　基金代销“暗战”突变

　　现存基金规模缩水叠加新成立基金减少，这种市场“压迫”迅速传递给基金代销机构。

　　中基协数据显示，整体来看，代销机构的股混公募基金保有规模缩水幅度大于非货公募基金保有规模。渠道方面，仍以银行、券商和第三方销售机构为主。其中银行保有规模最大，券商数量最多，而第三方销售机构保有规模也在不断缩小差距。

　　进一步观察，非货保有规模方面，一季度，券商保有规模为1.2473万亿元，环比增长22.8%，占比提升至15.82%；银行保有规模为3.8448万亿元，占比降至48.77%，较去年第四季度减少了5504亿元，降幅为12.52%；独立基金销售机构保有规模为2.7477万亿元，占比34.85%，较去年第四季度减少了1292亿元；保险及代理机构保有规模为443亿元，较去年第四季度增加了59亿元。从代销机构排名来看，第一名为蚂蚁基金，第二名为招商银行(600036)，两者保有规模差距与2021年年底相比变化不大。其中，股混保有规模方面，券商保有规模环比增长21.02%，占比提升至19.24%；银行保有规模环比下降14.24%，占比降至54.95%；独立基金销售机构保有规模环比下降12.62%，占比降至25.19%；保险及代理机构保有规模也环比提升了13.89%。

　　广发证券研报认为，在公募基金销售保有量数据方面，多家券商增幅显著，平均规模较其他机构有明显差距，且竞争激烈，格局未稳。

　　第三方代销机构盈米基金CEO肖雯就此表示，在“数字化+投顾”的“3.0时代”，整个财富管理行业，特别是基金代销行业正在出现三个方面的变化：一是更加注重客户的收益和体验；二是更加重视提供解决方案；三是更加注重低成本和效率服务。肖雯提出了银行理财子公司在渠道战略建设上的“一体两翼”，所谓“一体”即深耕母行，“两翼”即其他银行的代销和互联网渠道的代销。