随着权益市场持续回暖，权益类资产迅速“回血”。作为“专业买手”的公募FOF（基金中的基金）年内收益也实现反弹，截至5月22日，超八成公募FOF（只统计主代码，下同）年内实现浮盈。

　　受访业内人士表示，公募FOF具有投资标的多样化、投资波动较小等优点。对于目前部分产品规模较小的情况，或随着投资标的多样化发展和投资者认同度不断提高等而进一步改善。

　　混合型FOF占多数

　　公募FOF是指将80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的基金，即大部分资产投资于基金，可谓是市场上的“专业买手”。Wind资讯数据显示，截至5月22日，市场上公募FOF共计有501只，从投资类型来看可分为混合型、股票型和债券型。其中，混合型FOF是该类产品中的“主力军”，合计有476只，股票型FOF和债券型FOF则分别仅有7只和18只。

　　在持续向暖的行情中，权益类资产收益表现“水涨船高”，进一步促进公募FOF实现收益反弹。截至5月22日，有业绩统计的501只FOF产品中，418只产品今年以来实现浮盈，占比达83.43%。其中有22只产品浮盈超5%，国泰基金旗下四只FOF产品分别以16.10%、13.34%、11.41%和9.88%的年内收益率包揽前四名，另有鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）A、前海开源裕泽、前海开源裕源等产品表现较好，分别以9.25%、8.98%、8.96%的年内收益率紧随其后。

　　前海开源基金FOF基金经理李赫在接受《证券日报》记者采访时表示：“FOF投资最大的特点是追求投资的性价比，即通过分析各类资产的风险收益比来进行配置，也就是大家所熟知的大类资产配置。此外，FOF波动较其他类型基金小，比如偏股混合型FOF近5年波动率为13.12%，同期偏股混合型基金为18.1%。同时，FOF投资策略更为多样性，随着投资标的多样化，FOF不仅可以投股债，还可以投商品；不仅可以投国内标的，还可以投海外市场。衍生出各式各样的投资策略，以更好满足各类投资者的风险收益要求。”

　　从此前披露的今年基金一季报来看，这些收益表现靠前的产品都或多或少地踩中了时点，如黄金、煤炭为代表的价值（周期）产业群和以恒生科技为代表的成长产业群等。例如，在基金投资中，除了债券型基金，年内收益率占据榜首的国泰民安养老2040三年持有混合（FOF）A投资的前十名基金中出现了前海开源金银珠宝混合C、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（QDII）、南方中证申万有色金属ETF等基金；前海开源裕泽投资的前十名基金中则出现了华安黄金易（ETF）、国泰中证煤炭ETF、广发中证全指家用电器ETF等基金。这些基金均为FOF贡献了较好的收益表现。

　　风险收益比有望提升

　　截至5月22日，市场上的公募FOF产品总规模约为1478.58亿元，不过整体来看，部分公募FOF产品规模较小，近期也有一些FOF产品发布触发基金合同终止情形的风险提示公告，甚至退出市场。同时，在各类基金业绩的“争奇斗艳”中，公募FOF表现似乎并不足够“惊艳”。

　　“大类资产配置是FOF的‘杀手锏’，但由于早期基金的资产类别较少，只有股债，另外QDII基金也是近几年才逐渐兴起。相信随着基金资产类别（越来越多的商品基金发行）和QDII基金的丰富，公募FOF风险收益比将进一步提升。”李赫对此分析称。

　　谈及对未来公募FOF发展的看法和期许，李赫认为，发展方向上，从海外的公募FOF发展来看，养老FOF将是未来发展的重中之重。在策略丰富度上，公募FOF基金经理应加大多资产策略的开发力度，争取为投资者带来更好的投资体验。近两年公募基金工具化进程加速，有利于公募FOF策略落地，过去公募FOF偏向于选择“人”，即相信基金经理的投资能力，但现在公募FOF策略越来越多样化，通过自上而下选择行业或风格的思路受到进一步重视，公募FOF基金经理可投资相应行业或风格的基金来实现自己的策略布局。

　　国泰基金认为，从投资者角度来看，公募FOF有利于一站式解决投资中资产配置难以把握、挑选基金没有方向、投资容易追涨杀跌的“三大痛点”。

　　“资产配置方面，FOF通过深入研究跟踪各大类资产，结合对于市场的专业判断，针对不同风险承受能力打造特定风险偏好的产品，科学搭配多类资产；挑选基金方面，FOF通过定性与定量分析，对于全市场基金进行充分地分析调研，挑选出适合当下市场风格的基金，并进行持续的投后跟踪及管理，帮助投资者一键打包全市场精品基金；投资体验方面，FOF通过资产配置+基金优选+个券选择三个层面进行分散投资，力求提升投资体验。”国泰基金方面进一步表示。