中国人民银行２００４年全年共发行央行票据１５０７１．５亿元。

 

    这是人民银行３１日发布的《稳步推进利率市场化报告》中透露出的信息。报告称，人民银行从１９９８年１月起，取消了贷款规模管理，公开市场操作逐步成为货币政策调控的主要工具，随着公开市场业务品种逐步丰富，交易对象不断扩大，公开市场业务的传导机制初步形成。人民银行公开市场操作对引导货币市场利率走势，传达货币政策意图发挥着日益重要的作用。

 

    随着利率市场化改革的不断深化，人民银行积极创造条件，促使公开市场业务操作目标向货币市场利率的转型。２００３年４月以来，人民银行选择发行中央银行票据作为中央银行调控基础货币的新形式，在公开市场上连续滚动发行３个月、６个月及１年期央行票据。至２００３年底，共发行６３期央行票据，发行总量为７２２６．８亿元，发行余额为３３７６．８亿元。２００４年共发行央行票据１５０７１．５亿元。并且更多采用价格招标方式贴现发行央行票据，发现市场利率水平，了解商业银行对利率走势的预期。

 

    报告称，央行票据的收益率水平与货币市场利率的关联性不断加强。这些尝试为基准利率的形成、建立中央银行间接调控机制、深化利率市场化改革创造了条件。随着利率市场化进程的推进，公开市场操作将在利率调控中发挥日益重要的作用。