资管新规影响银行理财市场 4月份理财产品发行规模环比降逾两成

　　4月17日，央行宣布从4月25日开始降准，释放4000亿元增量资金，此后市场流动性呈现偏宽松局面，货币基金产品、银行理财产品等收益率都有不同程度的下降。4月27日晚，资管新规正式发布，对银行理财市场产生了一定影响。

　　从数据来看，据融360统计，今年4月份银行理财产品共发行10849款，环比减少2783款，降幅为20.42%，同比减少817款。在所发行的产品中，中短期理财产品的发行数量占比在下降，而长期理财产品发行数量占比在上升。从收益率来看，4月份银行理财产品平均预期收益率为4.85%，环比下降0.03个百分点。

　　融360分析认为，资管新规正式发布，对银行理财市场的影响主要有三个方面：一是资管新规要求打破刚兑，理财产品不得保本保息，保本理财产品将会停售；二是资管产品要求实施净值化管理，银行理财产品向净值化转型；三是要求90天以内封闭式理财产品停止发售，这就意味着三个月以内封闭式银行理财产品将逐渐消失。但资管新规设置了三年过渡期，在过渡期内，“金融机构可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减”。所以从目前来看，虽然资管新规对90天内的封闭式银行理财产品以及保本理财产品作了限制，但由于过渡期的延长以及银行理财产品具体细则还没落地等原因，目前银行理财产品仍有保本理财产品在销售，甚至有的银行“炒停售”，主推保本理财，也有投资者在听闻打破刚兑后，蜂拥购买保本型银行理财产品。

　　4月份银行理财产品发行量

　　环比下降超20%

　　具体来看，据融360统计数据显示，今年4月份银行理财产品共发行10849款，环比减少2783款，降幅为20.42%，同比减少817款。对于减少原因，融360分析认为，除了季节周期性正常减少之外，还一定程度上受资管新规的影响，4月27日资管新规落地后，之后3天的银行理财产品发行数量还不到100只，而之前一天就有几百只的发行量。

　　从期限来看，4月份发行的理财产品中，中短期理财产品的发行数量占比在下降，而长期理财产品发行数量占比在上升。具体来看，3个月以内（含3个月）、3-6个月（含6个月）理财产品发行量分别环比下降0.05个百分点、1.14个百分点；6-12个月（含12个月）、12个月以上理财产品发行量分别环比上升0.71个百分点、0.48个百分点。4月份银行理财平均期限为189天，同比增长了38天，期限明显拉长。随着资管新规落地，90天内封闭式银行理财将被禁止，预计理财产品期限仍将继续拉长。

　　4月份新发行保证收益类理财产品937款，环比减少25.81%；保本浮动类理财产品2496款，环比减少22.36%；非保本浮动收益类理财产品6922款，环比减少17.57%。非保本浮动收益类理财产品发行数量占比为63.80%，环比增长2.2个百分点，其中净值型理财产品发行79款，占比为0.73%，环比下降0.09个百分点。上月末资管新规刚刚正式落地，银行理财净值化转型效果还没显现。

　　平均预期收益率两连降

　　4月份降至4.85%

　　数据显示，4月份银行理财产品平均预期收益率为4.85%，环比下降0.03个百分点。在发行的银行理财产品中，预期收益率最高的为星展银行的“股得利”系列产品，预期最高收益为20%。分银行类型来看，4月份股份制商业银行的平均预期收益率为5.03%，环比上升0.07%，排名第一；其次为城商行、外资银行、国有商业银行，预期收益率分别为5%、4.99%、4.78%。

　　融360监测数据显示，4月份到期的理财产品共13819款，4237款披露了实际收益率。其中结构性理财产品238款，平均预期年化收益率5.61，平均实际收益率为3.87%；非结构性理财产品3999款，平均预期年化收益率4.74，平均实际收益率为4.71%。可以看出，结构性理财产品虽然看似预期收益高，但实际收益率相比非结构性理财低近1个百分点。

　　在4月份到期的理财产品中，有120款未达到预期收益率，未达标率为1.11%，相比上月下降1.44个百分点。其中结构性理财产品110款未达标，未达标率46.22%；非结构性理财产品10款未达标，未达标率0.25%。

　　此外，4月份共有6家银行发行117款结构性存款产品，相比3月份减少了55款，其中，115款保本、2款非保本；但预期收益率较3月增加了4个百分点，与银行理财产品平均预期收益率仅差0.25个百分点。

　　融360分析师指出，虽然结构性存款规模暂时还没有大幅增加，但从收益率的增长可以看出，银行已经明显提高结构性存款的收益率，并在推荐理财产品时，很多银行首推结构性存款产品，以此来代替即将消失的保本理财。