5月7日，国家外汇管理局公布4月中国外汇储备数据，其中，4月黄金储备为6110万盎司，环比增加48万盎司，为连续五个月增持。中国黄金储备五连升，是否意味着黄金吸引力增加？

　　买入黄金 全球央行在行动

　　不仅中国央行，多国央行都在买入黄金。

　　根据世界黄金协会数据，全球央行为了将储备多元化，今年1-3月总计买进145.5吨黄金，较上年同期增加逾68%。2018年全球央行采购了651.5吨黄金，创下1967年来最高购买量。

　　机构表示，避险功能当下受到全球青睐；此外各国央行希望通过购买黄金来减少美元的持有量。

　　值得关注的是，俄罗斯一直在买入黄金。根据俄罗斯央行公布的最新数据，一季度，俄罗斯央行共购买了56吨（约为200万盎司）黄金。在过去10年里，俄罗斯的黄金储备翻了两番，目前黄金在俄罗斯央行的外汇储备中比例已经升至18%。

　　世界黄金协会投资研究主管Juan Carlos Artigas称：“自2010年以来，新兴市场央行一直以相当稳定的速度增持黄金。”

　　据俄罗斯《消息报》报道，俄罗斯财政部正在考虑取消个人购买金条的增值税。此举可能使得俄罗斯民间黄金年需求增加50到100吨。

　　业内分析人士表示，各国央行，尤其是新兴市场央行开始重新重视黄金，连续增持成为近年来的一大趋势。将中国黄金储备连升放在全球背景下考量，会发现这并不是孤立事件。宏观经济环境动荡和各国外储多元化的要求，都增大了对黄金储备的需求。

　　金价不振

　　在强势美元打压下，金价几近回吐今年涨幅。

　　3月下旬以来，美元不断吹响冲锋号角，4月冲至98关口高位上方。

　　5月6日，COMEX黄金收于1282.3美元/盎司，几乎与年初（1月2日报1286.5美元/盎司）持平。其中，4月份COMEX黄金已连续第三个月下跌。

　　金融分析机构Investing Haven认为，今年以来资本一直在流入股市、美债，最近还流入了美元。在今年早些时候金价上涨后，投资者撞上了黄金的熊市之墙（1375美元）。事实证明，这堵熊市之墙过于顽固，因此资本流向了其它防御性资产类别。不过该机构认为，黄金今年的目标价为1550美元。

　　五六月有机会？

　　针对股市行情，华尔街投资谚语有云：“五月沽货离场（Sell in May and go Away）。”港股和A股也有“五穷六绝七翻身”的说法。近期金融市场不稳定的情况下，多家机构明确看多黄金等避险资产。

　　安信证券称，5-6月，有色周期品的机会主要来自黄金，明确看多金价。一方面，流动性放松预期重新回升；另一方面，原油(61.71, -0.41, -0.66%)下跌压制美国通胀；再者，近期美国经济数据超预期，黄金不跌反涨，表现坚挺，美元反而比较疲弱，说明金价对利空因素已不敏感；此外，多头加仓迹象表明，押注金价进一步下跌的力量已消耗殆尽，金价回升势头正在积聚。

　　道富环球投资黄金策略主管George Milling-Stanley表示，新兴市场对黄金投资的需求是影响金价的关键因素之一。美元的走势，美国股市的走势，以及潜在的经济衰退也构成重大影响。

　　Milling-Stanley指出，自2013年春季以来，黄金交易处于“窄幅区间，在1250美元左右波动”。他“预计金价不会大幅升穿该区间”，但认为“如果金价回升至1350美元附近的上方阻力位，短期内上涨近100美元的可能性确实存在”。他表示，“潜在的不利因素”将是美元和股市进一步走强，或者宏观经济或地缘政治紧张局势有所缓解。

　　上海东证期货表示，强势美元对金价的压制正在减少。其中，欧元区一季度GDP和4月通胀数据均好于预期，英国央行利率会议表态更为鹰派，在硬脱欧风险明显下降后，未来需求的回升将带动通胀走高，英国央行预计加息次数高于目前市场预期。该机构预计，国际黄金现货价格预计将回升至1300美元/盎司。

　　另有分析人士指出，美国利率维持在目标区间、美元升值步伐放缓、市场风险仍存等因素叠加在一起，将继续使黄金对投资者产生吸引力；新兴市场占黄金消费需求的70%，对金价的长期表现非常重要；此外，黄金与主要资产的低相关性以及黄金市场的高流动性，将令黄金成为2019年全球投资者投资组合中收益的重要来源之一。

　　也有部分机构表示，金价短期仍维持震荡格局。

　　中国银行最新发布报告称，近期市场避险情绪再起。在周一股市暴跌的背景下，黄金并未获得避险资金的青睐；根据最新公布的数据显示，全球黄金ETF持仓量仍在持续下降，已经创今年以来的新低。此外，美联储主席鲍威尔近期表态偏鹰，这使得黄金持续受到强势美元的压制。