近年来，ETF（交易型开放式指数基金）凭借低成本、高透明度、投资便捷、种类丰富等优势，已逐渐成为居民资产配置的重要载体，同时也成为券商深化财富管理业务转型、开拓新业务的关键。
近日，《证券日报》记者从券商处获悉，上海证券交易所（以下简称“上交所”）向券商内部披露了2月份证券公司经纪业务ETF（非货币ETF，下同）成交额、交易账户数量等相关核心数据。整体来看，ETF赛道的竞争依旧激烈，综合实力雄厚的头部券商在多项排名中占据领先位置，部分深耕ETF领域的中小券商也展现出不俗的竞争力。
券商竞相角逐ETF赛道
上交所发布的最新一期《基金与衍生品市场通讯》（2025年第3期）显示，截至2025年2月底，沪市基金产品共计803只，资产管理总规模27636.72亿元。其中，ETF共638只，总市值27481.25亿元，较1月末增加1.47%；总份额16468.06亿份，较1月末减少3.88%。2月份，ETF累计成交金额35304.13亿元，日均成交金额1961.34亿元。
在券商ETF业务竞争中，头部效应愈发显著。2月份，上交所经纪业务ETF位居前3名的券商分别为华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）、华宝证券股份有限公司（以下简称“华宝证券”）和国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”），当月成交额在市场中的占比分别为10.67%、6.47%和6.39%；中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）、中国银河证券股份有限公司（以下简称“中国银河”）2月份ETF成交额占市场的比重分别为6.15%、5.35%。
从经纪业务持有ETF规模来看，截至2月末，持有规模最大的券商是申万宏源证券有限公司，持有规模占市场比重为19.6%；中国银河紧随其后，持有规模占市场比重为19.57%；中信证券、招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）持有规模占市场比重分别为6.51%、5.36%。值得注意的是，行业马太效应仍较为显著，截至2月末，持有ETF规模位于前5名的券商，合计持有规模占市场整体的比重为55.86%。
在营业部成交额方面，2月份经纪业务ETF成交额最高的营业部为华宝证券上海东大名路证券营业部，当月成交额占市场比重为5.3%；随后是国泰君安总部和中信证券上海分公司，成交额占市场比重分别为2.76%、1.7%。2月份经纪业务ETF成交额排名位于前30名的营业部中，有4家为东方财富证券股份有限公司（以下简称“东方财富证券”）旗下，来自中信证券和华泰证券的营业部分别有3家。
在ETF交易账户数量方面，2月份，华泰证券、东方财富证券交易账户数量占市场份额的比例分别为11.66%、10.3%；平安证券股份有限公司、中国银河交易账户数量占市场份额的比例均超过5%。
ETF业务前景广阔
近年来，ETF市场规模持续扩大。Wind资讯数据显示，截至3月26日，全市场ETF产品共1112只，与去年同期相比增长20.74%；份额合计为2.63万亿份，较去年同期增长23.27%；资产净值合计为3.81万亿元，较去年同期增长58.23%。
展望ETF市场的未来发展，中国国际金融股份有限公司金融产品研究负责人胡骥聪预计：“长期来看，ETF规模与市场占比提升的趋势有望延续。相对而言，国内股票ETF规模提升空间较大，债券ETF扩容潜力亦十分广阔。在政策与市场双重影响下，预计各类投资者，尤其是配置型资金对ETF的需求会继续推动ETF规模不断上行。”
在ETF市场蓬勃发展的情况下，券商正持续加码ETF赛道布局，推动财富管理业务转型。例如，招商证券聚焦ETF全链条服务能力建设，着力发掘ETF业务潜力；着力做大ETF、券商结算业务规模，培育机构业务新增长点。中泰证券股份有限公司进一步擦亮“中泰成长30”“中泰量化30”品牌，同时提升研究能力，启动ETF生态圈建设，打造“中泰ETF30”品牌，持续优化客户投资体验。
基于对国内资本市场和指数化投资趋势的深入研判，财通证券资产管理有限公司持续加大在被动投资领域的资源投入，通过构建多元化的指数产品体系，为客户提供更加丰富的资产配置工具，以满足不同风险偏好客户的多元化投资需求，持续提升在被动投资领域的核心竞争力。
“券商积极布局ETF业务是顺应被动投资趋势的战略选择，对其自身业务转型和竞争力提升具有多重积极意义。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师夏盛尹在接受《证券日报》记者采访时表示，券商通过提供ETF创设、做市等综合服务，可深度绑定客户，形成“产品—交易—服务”的闭环生态。同时，发力ETF业务有利于券商优化业务结构，更好应对资管行业费率下行趋势，依托规模效应降本增效，打造多元化利润增长极。此外，当前公募、保险等机构对ETF的配置需求持续攀升，券商通过提供定制化指数开发、大宗交易等增值服务，可较好满足机构资产配置需求，从而在机构业务方面构筑差异化优势。