刘小姐是北京一家银行的普通员工，她今年的揽储压力比往年要大得多。国家统计局近日公布的数据显示，今年前7个月，居民储蓄存款（含外币）增加1．0387万亿元，比去年同期减少1309亿元。居民储蓄存款余额12．1093万亿元，同比增长14．2％，比上年同期低4个百分点，增长幅度今年以来已经连续4个月回落。
分析人士说，目前中国居民的储蓄存款增幅已降至2002年4月以来的最低水平。如果这种势头继续保持下去，今年将是维系了近10年高速增长的居民储蓄的拐点。
民生银行客服中心的夏斌认为，储蓄存款增幅持续下滑的主要因素有3个，即物价上升刺激消费，升息预期，以及基金、国债等直接融资市场活跃。
事实上，早在今年4月，央行就已经注意到储蓄出现分流的迹象。当时央行认为，主要原因是居民的金融资产结构有所调整，4月基金和国债发行比较快，基金和国债持有的数量增多，吸收了部分资金。但几个月之后，央行又增加了一条解释———消费稳中趋旺。
央行的数据显示，今年上半年，社会消费品零售总额同比增长12．8％，剔除价格因素，实际增长了10．2％。这表明，居民在物价上涨时保持了比以往更高的消费热情，大量资金流入消费领域。
中国工商银行北京东城支行的刘玫认为，居民储蓄存款增速减缓的主要原因是，储蓄的实际收益成了负值。
她说，与其把钱放在银行里缩水，还不如用来投资，或者干脆将钱花掉。“近几个月，居民对基金、国债、房地产等投资意愿增强，储蓄随之减少。”
此前，国家统计局国民经济核算司赵春萍撰文说，5种因素造成了居民储蓄存款的分流，分别是：实际存款负利率；股票、基金、国债、企业债和保险等其他金融资产投资；居民消费支出增加；居民房地产投资增加；企业集资和民间借贷活跃。
分析人士认为，居民储蓄增幅下降，与这段时间的宏观调控也有关系。由于银行限贷政策，过去主要靠银行信贷投入的企业，现在不得不自己想办法解决，当企业自有资金不足以解困时，只能求助于民间借贷。
尽管由金融产品多元化引致的储蓄存款分流，有利于提高直接融资的比重，减少银行承担储蓄转化投资的压力，但专业人士警告，应清晰看到过多的储蓄分流对经济发展的不良后果。
赵春萍认为，储蓄存款分流会使货币供应量增幅下降过快，会导致较多的资金游离于实体经济之外，并可能引起商业银行信贷规模的减少。
她说，分流居民储蓄存款的目的在于扩大消费和投资，进而刺激经济尽快复苏。由于居民储蓄过多地转移到基金和股票市场，大量储蓄存款在从商业银行分流出来之后，越来越多的资金游离于实体经济之外，从而降低了整个经济体系的金融效率。
她还提醒，如果居民储蓄存款大量分流，存贷差压力随之减弱，商业银行会更多地强调对信贷风险的控制，进而加剧信贷萎缩。
对于银行业人士而言，他们更担心的是储蓄存款的持续少增可能会影响银行的利润。“钱存得越少，能贷出去的款就越少，银行的利润也就越少了。”刘小姐说。(记者 谭新鹏)